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beplay苹果版下载,业内人士:管理者需要深入了解每种策略

时间:2020-01-08 18:23:57 浏览:2920 次
12月4日,财视中国联合国泰君安期货举办的“第八届hed峰会”在北京举行,来自市场各界的人士共同对2020年的投资市场发展进行了展望。但对冲基金母基金配置的过程绝不仅仅是把不同基金叠加在一起进行投资那么简单,管理者需要深入了解每种策略的实现机制、在不同市场环境下的表现以及策略之间相关关系的发展空间。

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beplay苹果版下载,期货日报网讯(记者 韩雨芙)hed峰会是金融专业媒体财视中国将对冲基金(hedge fund),etf指数基金及衍生品风险管理(derivatives)整合到一起的投资盛会。主要专注于权益与量化策略的投资,同时也包括财富与资产管理、跨境投资和基金分销及运营等。12月4日,财视中国联合国泰君安期货举办的“第八届hed峰会”在北京举行,来自市场各界的人士共同对2020年的投资市场发展进行了展望。

据了解,近年来,随着市场的发展,投资者对于资产配置的认知逐步提升。特别是近年来,受全球政治金融市场环境变化影响,投资往往面临众多风险,而适当的配置则可以帮助投资者在充满不确定性的市场中,更好的存活,并拥有一定的收益。而mom、fof就是这一理念下的产物之一。

据金恪投资集团董事总经理&mom负责人张海亮介绍,mom的《指引》出台前,mom与fof在实际操作层面区别不大。从《指引》看,mom与fof的不同点在四个方面:一是交易模式,fof是优选子基金相对独立运行,mom是选择优秀的管理人,母基金下设置子账户,mom的交易权限在母管理人;二是产品层级,fof是两层基金,mom只有一个产品层次;三是费率收取和设置不同,fof子母基金分别收费,mom在母基金层面收费,管理人再分配给子管理人;四是管理人的要求与职责,mom的管理人权力更大,对管理能力、it系统建设、风控能力的要求也更高。尽管难说孰优孰劣,但从《指引》看,相对而言mom的母基金话语权更强,管理能力要求更高,能实时监控子管理人,而且资金调仓、策略配置时更有优势。

但对冲基金母基金配置的过程绝不仅仅是把不同基金叠加在一起进行投资那么简单,管理者需要深入了解每种策略的实现机制、在不同市场环境下的表现以及策略之间相关关系的发展空间。国泰君安期货总裁助理陈震说。

实际上,在组合管理层面,国泰君安期货种子基金资金负责人房迪恺认为需要α和β并举,α指同类资产中识别和获取优秀资产的能力,包括产品创设的能力。β指大类资产配置调整的能力。短期建议关注期权策略的事件性机会,明年对cta策略比较乐观。但国内的cta管理人有一大挑战——随着国外顶尖对冲基金进入中国市场,机构之间的竞争会更激烈,同时国外顶尖玩家在公司治理上也颇具优势,这也是境内管理人所需要改善的。

具体到2020年的母基金配置,陈震表示,考虑到明年中国乃至全球经济企稳并温和回升,货币政策保持宽松,各类资产继续温和走好,在估值中性、外部意外冲击减少的情况下,波动性降低。

“具体来看,最看好股票,因为基本面企稳和ppi回升带来盈利增长,外资仍会贡献较多增量资金,有一定戴维斯双击的条件,但房地产压制经济回升幅度,货币政策保持定力抑制估值大幅提升,加上今年涨幅较大,明年股市涨幅也不会过大。商品也比较看好,基本面企稳回升、供给侧改革后供求关系相对稳定、库存较低以及美元走软等都有利于商品走势。相对最不看好债券,中国乃至全球经济下行风险不大,国外央行货币宽松边际降低,我国货币政策继续保持定力都决定债券看不到大的机会,尽管大跌的可能性也不大。”

至于fof方面,国海证券机构金融部总经理黄炯表示,在当前市场上的fof管理中,应根据投资人及实际产品需求进行配置,同时要重视投后管理的重要性,即“盘中”和“盘后”环节。在交易中,通过系统观测各个子项目的交易正常性,做好风险值的预判,并根据盘后结果和各种业务归因的分析等,评判价值曲线是否出现较大偏离。只有经常跟客户和投资管理人进行沟通,才能做好fof的管控工作。

据平安基金养老金投资中心执行总经理高莺介绍,在美国,目标日期基金和目标风险基金是主要的养老基金形态,我国同样是两条路并行。养老目标日期基金的特色是随着投资年龄的增加,风险资产或权益类资产的配比下降,势必要多配置一些金融类固定资产来平衡;爆款则多出于养老目标风险基金,因为其相对简洁的投资理念更容易被接受。养老fof主要为个人投资者服务,我国由于人口老龄化加剧,国家也非常注重这方面的发展,养老fof的审批较普通fof更快,一年多来发展更具优势。下一步期待养老税收优惠政策落地,以促进养老目标日期基金、养老fof进一步发展。

来源: 期货日报

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